灰度增持比特币是套路吗？美国灰度投资集团@杯底盼天

美国灰度投资集团

2020年12月17日演讲：

Grayscale的架构我们这里就分析过了，貌似大家还没有看懂。

灰度是一种信任。 参与信托的机构拿现金（然后灰度的另一个机构买比特币）或者比特币参与，然后灰度给他们等量的wbtc，他们在美股的场外市场抛出。 散户，吃中间溢出的价格，机构也可以向灰度借比特币参与。 吃完中间的溢价，他们会还现金加利息，但宣传的是有多少机构持有比特币。 事实上，这些机构并不持有比特币。

看第一个环节美国otc比特币，GBTC的价格，按理说应该是信托的比特币的价格，其实不是。 我之前计算过。 如果用信托的比特币的价格，GBTC应该是17，但是交易是22，这就是溢价。 这里卖的溢价就是后面返还的利息和利润。

这就需要比特币的价格有望上涨，这样机构才会不断进来。实际上参与的机构并没有持有比特币，但是​​宣传是88家机构囤积了比特币。 对于谁，我理解不。

目前确实是散户在高点进场，大鳄出场，但大鳄在低点再次买入。 前两天看到老外分析两家交易所流量得出的结论。 伙计们，让我们尽力而为。

今天给大家讲讲灰度的借贷模型，但是借贷模型的具体运行规律我们不知道，所以不知道它的杠杆率是多少。

现在国家正在收紧场外交易的管控，以遏制国内散户接单，那么就看美国财政部的动向吧。 毕竟美国政府马上就要发9000亿美元了，但是我看到了eth的期货。

灰度增持比特币是套路吗？

下面给大家科普一下灰阶的原因。 比特币这次上涨的主要原因主要是灰度。 当然，也有其他一些势力配合。 其实就是这两张图，大家看一下：

在这里，你可以把比特币看成一个通用的东西（产品应用点数），比如书签、墨客等，都可以。

首先大家要知道这里有两个圈，一个是内圈，这里的灰度就是我们知道的币圈，一个是外圈。 这里的外圈其实就是美股的otc。

拿我们的学者来比，你就是我们的内圈，没有学者的就是外圈，所以跟很多项目不一样。 很多项目靠宣传拉市场等等。 圆圈拉过来了，但是灰度很多。 灰度将机制延伸到外圈，为外圈准备了一个机制。 这种方法更有趣。 先消化一下，后面再继续。

然后说投资人，投资人，这里必须是美国法律要求的合格投资人。

这里有两个意思，一个是合规，一个是后面币圈看到宣传的时候，机构会陆续进场，这样的广告效应。

机构的另一种结构来自Grayscale，这里是gbtc涉及的份额（一）

所以理论上，你可以说A机构加入了灰度的信任，“A机构通过灰度投资囤BTC”——新闻会这样宣传。

事实上，机构A并没有购买比特币，也没有进行任何实际投资。

这是机构A，在美股otc套现从散户手中借来的GBTC股份（2）

所以这里需要GBTC有溢价。 这是什么意思？ 如果根据灰度信托中所有比特币的市值得到的GBTC价格为A，则交易的GBTC价格B一定大于A。

这里需要进行磁盘控制。 好像前几天看过。 A的价格是17美元，B的价格是22美元。 那么这里的盘控是灰度负责的，不能借给机构A，份额太大，或者不能同时借太多机构。

A机构已经套现，手头有现金，需要从市场上买入比特币。 （三）

这里有个溢价，即BA=C，其中C，因为要减去第7步的利息，所以只剩下剩下的利润，这也是考虑到比特币价格不变的情况，但是之前的记录，看到当机构出现19000卖出GBTC，17000买入BTC，嗯，那么这里就是买入BTC，交给Grayscale的信托，从这里兑换GBTC份额，然后归还借来的GBTC份额，加上支付的利息。

关键是这里的第3-4步，币圈的同学们，你们看到了什么？ 机构买入BTC，机构进场。 其实机构来了，只是平仓而已。

从某种意义上说，A机构不是进来囤BTC，而是用GBTC做空，然后用BTC买入平空，但你看到的是A机构做多比特币，机构排队入场，币圈看到机构跑入，也入场，这就带动了比特币的价格，所以比特币的价格确实是被币圈的人买的，但是很多人在币圈和币圈的钱把它给撬了。 好的，我完成了。

上个月的演讲：

Grayscale还为数字货币比特币做了一个宣传视频，Grayscale现在号召大家抛金换取GBTC这块大蛋糕。

本来是一个趋势，但是这个fork被Grayscale拉出来了。 (比特币黄金价格走势图)

然而，市场并不一定这么看。 他们普遍认为，如果出现短期分叉，肯定会修正。 要么黄金上涨迎合比特币，要么比特币下跌迎合黄金。

所以行为的选择要么是加仓黄金，要么是抛出比特币。

如果他们没有比特币，他们可能会购买黄金。 这些都是基于长期的历史相关性。 你一喊他们就不会听你的。 个人资产似乎可以做到这一点。

但是机构资产，因为是给人家理财的，一定要按照机构的逻辑去做。 是的，现在的行情基本没有散户参与，主要是灰度在收，所以就看灰度的广告能不能影响到新资金了。 流入。

如果只有 Grayscale 单独做，游泳池里就会有鲸鱼效应

你明白吗？ 如果水池不大，如果跳进一条鲸鱼，那么表现就是鲸鱼进来，水位急剧上升，鲸鱼出水，水位直线下降，

如果散户太少，鲸鱼是不可能送货的，所以灰度对于小散户来说是大家伙，对于大鳄鱼来说就是小鱼。

正如你想象的那样美国otc比特币，灰都一个人就能拉到10万美元，很有可能被大钱干掉。

还记得今年某月，石油期货跌至负数，把中国银行的客户给活活打死了吗？

学我者生，效我者死。 比特币派有独特的活法，别人模仿也没用。 你必须找到自己独特的逻辑。