随着数字货币的全面崛起，其背后的“矿工”将成为大赢家？

全球最大的加密货币交易所Coinbase即将上市比特币数字货币是谁发明的，直接推动数字货币全线崛起。 13日，比特币、以太坊、币安币均创下历史新高。 14日，比特币价格一度突破6.4万美元。

比特币等数字货币价格的上涨直接带动了数字货币产业链的发展。根据华尔街证券研究公司 Fund Strat 的数据，过去一年比特币价格每上涨 1%，加密矿业股的价格平均上涨 2.5%。该机构认为，随着比特币价格的上涨，加密矿业股的价格将再次上涨。

Fund Strat 数字资产战略副总裁 Leor Shimron 认为，上游矿工在享受比特币价格收益的同时，可以更好地控制成本。但他警告说，随着比特币进入熊市，上游矿业股可能会损失更多。

币价上涨对整个产业链都有好处？

比特币产业链可以分为三类：比特币挖矿、比特币交易、比特币服务，分别对应产业链的上、中、下游。上游主要负责比特币输出业务，参与者包括个体矿工、矿场、矿池和比特币矿机制造商。

Fund Strat 披露了上游矿商的商业模式。矿工的利润是生产的比特币数量乘以当前货币价格。产生的比特币数量取决于矿工们找出了多少块数学难题。解决数学问题后，矿工可以获得区块的记账权，最终获得区块中的比特币奖励。矿工的成本主要来自矿机成本、电费、维护费和人工成本，其中电价是最重要的成本。

Fund Strat 数字资产策略副总裁 Leor Shimron 认为，上游矿工收入增长高于比特币的主要原因是矿工削减了成本。一方面电费下降，另一方面矿工采用了专门的挖矿硬件。

Simron 进一步解释说，对于功率因数，比特币矿工正在努力优化资源并合理利用否则会被浪费的功率。矿机方面，矿工在熊市期间不断开发新的矿机或升级硬件，提高比特币挖矿的效率。

Fund Strat 表示，由于上游矿工的收益率高于比特币的收益，一些投资者正在投资矿业公司，以从开采比特币中获得直接收入。

矿业股能否继续上涨？

对于未来矿业股的价格走势，Simron认为，在宏观经济和人口因素的背景下，比特币及上游矿业股的牛市有望延续。一方面，投资者担心通胀，美联储未来两三年可能维持鸽派政策；另一方面，年轻投资者涌入资本市场，投资者希望寻找与其他资产相关性不高的房产。 ，这也提振了对比特币的需求。

不过，鉴于上游矿工与比特币价格的相关性，FundStrat在报告中提醒，如果数字货币价格下跌，矿业公司的损失将大于数字货币。

Simron 表示，与矿业股在比特币牛市中获得的回报一样多，在熊市中可能存在同样多的风险。但由于采矿细分行业在 2013 年才起步比特币数字货币是谁发明的，Simron 表示，目前还没有足够的证据来预测这两家公司在熊市期间的价格走势会如何表现。

比特币经历了价格的急剧上涨，然后在短时间内急剧下跌。 2017 年，在芝加哥全球市场公司（CBOE）和芝加哥商品交易所（CME）宣布推出比特币期货之前，数字货币价格飙升至新高。然而，这个上升周期并没有持续多久，比特币价格开始下滑几天，并没有恢复到多年来的最高水平。

此外，花旗银行近日发布报告称，由于比特币挖矿带来的气候问题，可能会受到各国政府的监管审查。

花旗银行表示，比特币挖矿目前消耗的电力是 2015 年底的 66 倍。根据英国大学的数据，截至 4 月中旬，全球比特币挖矿的年化电力需求达到 143 太瓦时剑桥，比 2019 年阿根廷的总发电量高出约 4%。

花旗银行认为，比特币的能源消耗正在上升，而挖矿过程无疑是能源密集型的，大部分电力仍由燃煤电厂提供。鉴于美国、欧盟、日本、韩国等国家目前正在推动碳中和政策，这可能会导致政府在气候问题上向矿业公司发起挑战。

不过，花旗银行表示，鉴于目前没有哪个国家将区块链碳排放问题分开，监管行业短期内可能不会限制矿业公司的行为。

Solidius投资信息分析师李刚峰在接受第一财经记者采访时表示，矿业公司是否被纳入气候领域监管，取决于矿业行为是否使用光伏、风能和核能等清洁能源。如果采用上述能源，则不存在此问题。