早上震惊！美联储加息：美股和美元令人震惊！有多少国家的股票和债券受到影响？中国如何跟进？

据报道，黑色粗体为6月FOMC会议声明，括号内蓝色为此前5月声明的声明，红色为6月新增或修改部分：

鲍威尔在美联储主席新闻发布会上的讲话要点'alt='' />

美联储主席鲍威尔在新闻发布会上的讲话要点

关于利率决定公告后，美联储主席鲍威尔召开新闻发布会，要点如下：

美国经济状况良好；失业率和通货膨胀率仍然很低；从明年1月开始，每一次会议都会举行新闻发布会，新闻发布会数量的增加不是为了发出任何信号，只是为了改善沟通。

财务状况将保持宽松；增长前景依然乐观；历史表明，利率调整过快或过慢都会导致糟糕的经济结果；预计就业市场将保持强劲势头，并且加快非农快速同步。

通胀接近 2% 的目标，工资增长速度超过了适应经济增长所需的速度；目前无法宣布通胀目标；近期油价上涨将推动通胀率超过 2%，但影响是暂时的；如果通胀率持续高于或低于 2%，将令人担忧。

FOMC 声明显示正常化进程如预期；自美联储推出前瞻指引以来，美国经济已走强，是时候取消前瞻指引了；预计联邦基金利率将进一步逐步上升； ，利率将接近中性水平；加息过快或过慢都可能造成损害。

超额准备金利率 (IOER) 上调 20 个基点只是一个微小的技术调整，对 IOER 的调整对货币政策的路径没有影响。

总体而言，FOMC认为未来三年财政政策将大幅支撑需求，但财政政策的影响存在很多不确定性；希望看到税改带来更大的影响。

保持宽松的需要开始引发一些问题；美联储将保持开放心态，继续关注经济数据；中性利率水平将根据接下来的数据确定。

坚持2%的通胀目标，改变的门槛很高；不对具体的贸易行为发表评论；目前没有看到贸易政策对数据有任何影响；贸易政策目前更像是一种尚未开始产生影响的风险。

通胀将在区间内波动，油价可能推高通胀；通胀的胜利是达到 2% 的目标并保持在那里。

今天的决定表明美国经济状况良好；工资增速逐步回升，将逐步回升至2%-3%；失业率为 3.8%，仍处于下行趋势；不会对 2% 以上的通胀反应过度。

防止通胀低于 2% 很重要，将通胀预期锚定在 2% 也很重要；长期来看，非加速失业（NAIRU）增长率急剧下降；美联储通胀模型不 通胀预计会随着失业率的进一步下降而起飞；没有人十分确定失业率的中性水平。

金融风险基本正常，金融脆弱性适中；市场欢迎“正常”的利率环境。

我们非常谨慎，确保政策收紧的步伐不会太快；强调联邦公开市场委员会对中性利率的预测范围很广；财政政策对中性利率施加上行压力；前两个周期结束的是金融动荡，而不是通货膨胀。

利率将以“相对较快的水平”达到中性区域；当利率接近中性时，在货币政策声明中保留“宽松”一词将不再合适。

细看非金融企业，非金融企业的杠杆率其实很高；我不认为家庭信贷增长太快。

美国股市对美元过山车反应剧烈

美国美股宣布加息决定后，美股一度下跌，鲍威尔讲话期间出现反弹。发布会结束后再次走弱倒闭，上演过山车。

美元在加息后一度跳涨，但在鲍威尔发表讲话后美联储加息美元是涨还是跌，再次暴跌。最终不升反降，短线波动剧烈。

美国国债价格暴跌，收益率飙升。 10 年期美国国债收益率一度升至 3% 以上，触及两周高位。

金价在宣布加息后一度下跌，但随后大幅反弹，一度突破1300美元。

宣布加息后原油价格大幅上涨

此外，几只追踪新兴市场股票的 ETF 在美联储发表声明后下跌。

iShares MSCI Emerging Markets ETF (EEM)一度下跌1.3%，创下今年5月31日以来的盘中新低，收盘下跌0.67%。

追踪巴西股市的 iShares MSCI Brazil ETF (EWZ) 下跌 2.9%，随后收盘下跌约 1%。

iShares MSCI土耳其ETF (TUR)当日下跌4.7%，创下去年1月以来的盘中新低，收盘下跌3.82%。

美国加息将如何影响全球市场？基金君整理了10个问答，供大家投资参考。

1、为什么美联储加息几乎是必然？

君诺和泰资产首席投资官梅建宇：

自2015年底美联储逐步退出宽松货币政策并开启新一轮加息以来，积极向市场传递声音，每次美联储召开利率会议，简述后市及加息路径。从以往的解读来看，还是比较准确的，所以我们认为这次加息是比较确定的。因为美国经济很好，失业率在4%以下，已经达到或接近历史最好的就业水平，通货膨胀率在2%左右。

前卫投资执行董事兼首席投资官王林：

从美国公布的经济数据、失业率等来看，整体上还是可以承受加息的，美联储的政策具有连续性。

清河春天资本认为：

我们先来看一组数据：美国5月新增22.3万个非农就业岗位，远超当时市场预期的19万人。失业率进一步下降至 3.8%，为 1969 年以来的最低水平。5 月份工资增长加速，环比 0.3%，同比2.7%，均高于市场预期。相比之下，美国的通胀数据已经连续第二个月达到2%的通胀目标。

失业率下降，国内通胀上升，为美联储加息奠定了基础。因此，我们认为美联储这次加息的概率非常高。

2、美联储今年会继续加息吗？

君诺和泰资产首席投资官梅建宇认为：

我个人更喜欢今年加息4次，因为一季度一次，6月份加息后，以后可能加息。还有两个，不过要看美联储的公告和立场。

清河权资本认为，预计还有两次加息。

未来美国经济将进一步复苏，新增就业岗位超预期增长必然导致薪资加速上涨。更高的工资对核心通胀的传导可能更直接。在经济基本面强劲复苏以及可能持续的通胀压力的支持下，美联储将继续加息。

美银美林预计美联储今年将加息四次，基于持续高于趋势的经济增长以及美联储官员的评论“尽管存在尾部风险仍保持乐观”以及金融状况仍然宽松，从而修正了预期。

与此同时，摩根士丹利预计今年只会加息三次，下一次加息可能在 9 月，然后在 12 月暂停。

虽然法国巴黎银行预计点阵图值不会在本次会议上发生变化，但仍认为美联储在 2018 年四次加息的可能性更大。

3、美联储加息对A股有什么影响？

6月13日，A股三大指数暴跌。

临近收盘，上证综指一度扩大至1.1%，尾盘跌幅收窄至0.97%，收于3049.80点；尾盘跌幅扩大至1.49%，收于10161.65点；创业板下跌 1.57%。周一之后，创业板再次跌破1700点整数关口。获得 1685.89 分。

机构普遍认为，随着预期的提高，美联储将再次加息，对市场影响不大。

西方证券认为，在美联储加息的同时，美元近期持续走强，新兴市场资金外流压力明显。这些因素无疑会影响进入A股市场的增量资金。不过，对于市场的后续表现，也无需过度悲观。一方面，从历史经验来看，外部市场波动主要是对市场情绪的短期扰动，但A股市场的运行更多地取决于国内经济、经济政策和流动性环境。

国信证券认为，短期来看，美元加息对A股的影响有限。市场以窄幅震荡为主，投资者情绪的反复可能会加大市场波动。因此，在策略上要保持坚定，不应受市场乐观或悲观情绪的影响。当市场快速回调时，可以转为积极，分批介入，低估优质公司，维持一半左右的仓位。

中信建投也认为，美联储加息对A股影响不大，四大行业有机会。从市场整体来看，美联储加息将影响长期利率上升，从而限制全球风险资产的估值高度。从A股市场来看，如果采取加强资本管控维稳，A股市场受影响较小。

从行业来看，美联储加息导致美元汇率面临上行压力，收入以美元为单位的出口型行​​业和持有美元资产较多的行业受益，反之亦然。机会存在于电子、纺织服装、海外工程、国有大型银行等行业。

从历史数据来看，美联储加息对A股的影响不是很明显，A股依然按照自身规律运行。我们来看看美联储加息前后A股的走势：

4、中国人民银行会跟进吗？ alt='' />

4、中国人民银行会效仿吗？

自2016年12月以来，中国人民银行已3次跟随美联储“加息”，最近一次是在今年3月。

3月21日，美联储货币政策委员会FOMC会议一致通过了加息25个基点的决定，将联邦基金目标利率区间上调至1.50%-1.75 %。次日，人民银行进行7天100亿元逆回购操作，中标率上调5个基点至2.55%。

自2016年以来，除2017年6月美联储加息中国人民银行未跟进外，美联储上调联邦基金目标利率后，央行纷纷上调公开市场操作利率（OMO），以中期借贷便利（MLF）为代表的政策利率将跟进。从具体操作来看，定向降准替代MLF可能是最好的政策选择。

6、对新兴市场有何影响？会严考'alt=''/>

中信证券首席分析师明确认为，面对美联储加息，中国人民银行有三种选择：对冲，即加息5BP和公开市场操作；

3、去年6月重演，不跟随加息，关注国内矛盾，保持货币政策独立性。要知道央行将如何出手，首先看央行目前面临的牌是什么。在当前时间节点，内外因素都需要权衡考虑。

分析师明明表示，“中美利差和人民币汇率是外部因素，对我国央行是否加息会有一定影响。国内经济面临一定下行压力，融资成本成为经济金融工作的主要目标，内部环境制约货币政策收紧，加息压力较大。明明认为，针对美联储6月加息，央行大概率会跟随加息，进行流动性大的对冲操作，此次MLF增量操作可能是央行应对措施的预演。降准工具“藏在盒子里”，为下半年的货币政策工具留弹药。

君诺和泰资产首席投资官梅建宇认为

为应对美联储加息，央行将综合运用货币工具，以价格工具为主，量化工具为后盾。例如，继续使用麻辣粉（MLF）、酸辣粉（SLF）等工具；那么今年下半年存款准备金率可能会下调，但会作为备用，不会与美联储加息同步，而且是有前提条件的，前提是我们要等待资管新规实施后配套规则的出台。因为央行现在同时关注货币政策和金融稳定，他会综合考虑这些因素，可能会以降准作为后盾。

美国在2015年底告别零利率，连续两年多加息。央行的政策是先发制人，然后宏观降低杠杆，同时保持一定程度的货币政策独立性。

前卫投资执行董事兼投资总监王林认为：

央行上调基准利率的可能性会比较小，和之前一样。因为利率已经市场化，企业还有上涨空间，公开发行债券有持续的利率。而且，国内经济和美国经济也不一样。我们觉得央行去杠杆的时候不会采取和美国一样的措施，包括M1、M2的快速下降。

清河泉资本认为：

事实上，就在美联储6月中旬加息之前，中国人民银行已经在6月6日提前做出了一些回应，即通过MLF向市场投放了4630亿元。若剔除当日到期金额，当日净投放市场2035亿元。这样就可以在美联储加息前暂时解决国内流动性吃紧的问题，避免国内资金外流造成的“钱荒”现象。如果美联储此次加息，未来央行可能会引导货币市场利率走高，缓解资本外流压力，避免人民币汇率贬值。

蓝石资产管理研究总监赵博文认为：

中国人民银行可能会跟随美联储加息，将公开市场操作利率上调1-2次，但人民币贬值压力不大。根据易纲主席的“新不可能三角”，中国可以在独立的货币政策、市场化的汇率机制和资本项目可兑换之间找到新的平衡。

北京某百亿债私募投资总监认为：

美元加息的短期影响是好的，因为美元加息对国家的影响主要是通过资本流动，但是这几年汇率调整非常大，而投资者已经积累了大量的美元头寸。国内流动性吃紧将促使企业通过多种方式将境外资金回流国内，缓解人民币贬值压力。如果人民币今年没有太大的贬值压力，国内货币政策本身就会以国内经济为主。

5、对人民币汇率的影响

目前，外汇市场供需保持平衡，人民币汇率仍呈现较强韧性，预计难以改变。人民币后市取决于美元走势，而美元后市与美联储息息相关。

对于人民币汇率后市，外汇专家认为，美元指数走势仍具有重要影响。如果美元指数继续走高，人民币兑美元仍将在一定程度上承压。此外，贸易顺差可能收窄。性别对人民币汇率走势的影响也值得关注。

他们还表示，然而，外汇市场不应忽视人民币本身的稳定性，这是由中国经济稳步增长所支撑的。具体来说：

没有。一、目前外汇市场供需平衡。 6、虽然7月份企业将面临购汇和分红刚性需求的影响，但年中监管评估等因素也将刺激金融机构结汇的积极性。还是大体相同；

预计外汇市场将保持稳定，预计人民币兑美元汇率不会改变区间震荡。

民生证券研究所张宇认为，本轮美元反弹对中国影响有限。主要原因包括：我国的贸易结构更加平衡，受个别国家影响较小；经济基本面良好；人民币汇率机制更加市场化；资产吸引力依然强劲，国际资本净流入。

6、对新兴市场有何影响？会受到严格的考验

今年以来，新兴市场不断经历风暴。一是阿根廷、土耳其掀起猛烈抛售潮，股市、债市、汇市陷入剧烈震荡，马来西亚、南非等国紧随其后。由于意大利的政治危机，股市崩盘，货币下跌。

如果把世界经济比作鱼塘，美国是鱼塘里最大的鱼，美元的流动性就是水中宝贵的氧气。

随着美国经济的复苏和美联储连续加息的节奏，美元资金不断回流美国。当大鱼吸完池塘里的氧气后，剩下的小鱼虾就会缺氧。

美联储加息一波三折，不少国家的央行开始拼命加息，以保本。

印度四年来首次加息：

上周三，印度储备银行宣布将回购利率提高 25 个基点至 6.25%。这是央行自 2014 年 1 月以来的首次加息，也是自 2017 年 8 月降息 25 点以来的首次加息。委员会的六名成员全部投了赞成票。

央行行长乌尔吉特·帕特尔 (Urjit Patel) 表示，委员会“认为存在足够的不确定性来维持中立立场，同时还应对近几个月出现的通胀目标制风险做出回应”。

印度央行行长帕特尔近日也致电美联储，要求后者放慢加息步伐，帮助新兴经济体应对金融市场动荡。

例如，阿根廷：

自 2018 年以来，脆弱的国内经济形势与美元走强的影响相结合。为了化解危机，阿根廷央行在8天内连续3次加息，将基准利率从27.25%上调至40%，大量抛售美元。阿根廷政府在暂时稳定立场后，于 5 月 8 日向国际货币基金组织寻求援助。

例如，土耳其：

土耳其央行于5月23日晚宣布紧急加息决定，将基准利率从13.5%大幅上调至16.5%；此后，为了遏制里拉汇率的持续下跌，恢复市场信心，先后出台了简化货币政策、允许部分外币债务以固定利率偿还等措施。

6月7日，土耳其央行将一周回购利率从16.5%上调至17.75%。土耳其央行表示决定进一步收紧货币政策以支持物价稳定；在通胀前景改善之前，央行将维持紧缩的货币政策立场。土耳其里拉在央行加息后上涨。

今年以来，里拉一直面临贬值压力，兑美元累计贬值约20%，仅次于阿根廷比索，引发投资者担忧土耳其经济。 5月23日，里拉兑美元汇率一度跌至4.92比1，单日跌幅5%，创近10年来最大跌幅。

土耳其汇率市场本次大幅波动，是内外因素叠加造成的。从外部来看美联储加息美元是涨还是跌，美元走强正在来临，美联储连续加息后的溢出效应正在向全球市场蔓延。分析人士指出，美联储加速加息、美国利率快速上升以及美元持续走强，助推新兴经济体货币贬值，加速热钱外流。

此外，近期印尼央行在两周内两次加息，将基准 7 天期回购利率从 4.25% 提高至 4.75%。 5月24日，佩里·瓦吉约州长在关键时刻上任，上任仅一周，就紧急启动了第二次加息。他明确表示，即将召开的会议是为美联储 6 月会议做准备。

君诺和泰资产首席投资官梅建宇认为：

新兴市场国家已经提前做出反应，现在新兴市场国家的反应比十年前（包括第二次房贷危机和亚洲金融危机期间）更加有效，更加熟练和经验丰富。此外，整个全球经济并不像当时那样脆弱。从各国财政和国内通胀率的增长来看，比十年前相对更加稳定和稳健。

针对美联储加息，很多国家已经提前做出反应，比如印度、阿根廷、菲律宾5、6月份都开始加息了。

由于世界各国的经济偏好，美国经济在增长，欧洲和日本也在复苏，而中国经济正处于结构转型的过程中。几个大经济体不会对其他国家产生大的影响。 因此，新兴国家已经采取了很多加息行动，整体效果还是不错的。

7、对美股的影响？

机构普遍认为美股估值接近高位。此外，美联储加息后，企业、消费者和政府的借贷成本都会上升。美股牛市可能因高利率和估值泡沫破灭而受阻。

知名投资网站Real Investment Advice的经济学家兰斯·罗伯茨日前撰文称，从历史经验来看，在过去18个美联储加息周期中，美股“跪”了18次，而且每次都上涨利率周期可以称为“厄运”，要么赶上经济衰退，要么遭遇金融市场“溃败”。

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8、加息对美元的影响？

简单来说，加息就是提高存贷款利率，利率的涨跌反映了经济的健康状况。在蓬勃发展的经济中，更高的利率意味着快速的经济增长和高投资回报，这通常对美元有利。

对于美元前景，制度差异很大。目前有观点认为，美元未来仍有较大上涨空间，非美货币兑美元仍将面临贬值压力，特别是部分新兴市场经济体可能面临货币贬值和资本外流。

但也有观点认为，美元阶段性反弹行将结束，未来将重回长期下行趋势，非美货币“艰难日子”即将结束。

中长期来看，美银美林认为美元仍有望上涨，但上涨之路更加曲折，“季节性因素很重要，美指通常在4月份表现不佳，而5月份的表现会更加亮丽，这也符合美指目前的走势，美元通常会在6月份再次走弱，这也是目前美指持续回调的因素之一美指。美指今年内很有可能涨到100，不过这可能要等到下半年了。”

法国巴黎银行认为，目前的情况可能与 2017 年第四季度类似——尽管消息利好美元，但美元仍然疲软。鉴于市场已经完全消化了美联储 6 月加息的价格，而且美元不太可能重新与前端利率挂钩，因此预计美元不会因消息而再次走强。相反，推动美元走软的因素将在未来几周和几个月内重新浮出水面。

9、美联储加息对黄金、原油、美债等全球市场投资产品的影响

君诺和泰资产首席投资官梅建宇认为：

加息后，今年以来美债整体上扬，但也有很多波动和重复，因为债券不仅取决于利率因素，还有避险的东西。美国股市今年虽然调整了一次，但还没有完全调整，所以美债还是会面临一定的压力。

但是把美债利率提高得太高不符合美联储的想法，因为美国有财政赤字，需要美债来解决财政赤字问题，所以我不想要利率美债上涨。如果过高，市场会解读和判断，因为如果资金集中在美国，仍然会有大量资金购买美国债券。

黄金，不仅取决于美元，还取决于地缘政治和对冲需求。如果中东问题相对缓和，我认为黄金将继续波动。目前，我看不到黄金大幅下跌或上涨。空间。

市场仍处于观望状态。正常情况下，只要不出现黑天鹅事件，下半年石油、黄金、美债收益率将维持在相对窄幅区间。

青瓦春天资本认为：

美国当前“财政扩张+贸易逆差收窄”的政策组合，短期内可能会促进经济增长，但也会进一步强化美国国债利率的上升速度。 Coupled with the impact of the Fed's interest rate hike, the level of treasury bond interest rates will rise further. This will crowd out investment in the medium and long term, so we are relatively cautious about cyclical sectors.

10、Is there any action from the European Central Bank?

This Thursday (June 14) the European Central Bank's decision also attracted market attention. Earlier, it was reported that the European Central Bank will hold a key discussion on the exit of quantitative easing measures (QE) at this policy meeting, and several bigwigs of the European Central Bank have confirmed this news.

Market analysts pointed out that although the European Central Bank does not have any possibility of raising interest rates on Thursday, it may announce that the bank intends to end QE by the end of this year. Once the European Central Bank clearly hinted at the end of QE, then a thousand waves will be stirred up, investors must start to prepare for the tightening of monetary policy in the euro area, and the euro exchange rate will also fluctuate greatly.

(Original title: Early morning shock! Fed rate hike: U.S. stock and dollar shock! How many countries' stocks, bonds and foreign exchange are affected? How does China follow? See 10 questions and 10 answers for the most complete interpretation)