研究员：比特币价格波动将在未来两年内达到法币标准（下载报告全文）

本月发布的一份研究报告（下载币文库全文）分析了比特币能否成为法定货币的可行替代品。 这份报告的作者是斯基德莫尔大学的 Vavrinec Cermak，他使用 GARCH 模型（金融数据模型比特币两年前的价格，适用于波动率分析和预测）对比特币波动率进行了实证分析。 Cermak 表示，如果比特币波动性的下降趋势持续下去，它可能会在两到三年内成为法定货币的替代品。

比特币波动性稳步下降

说到比特币，很多人说它波动太大，不能作为政府发行的法定货币替代品。 许多国家的中央银行也发布了研究报告，解释说比特币的波动性使这种加密货币无法与法定货币竞争。 就在最近，德国央行（Bundesbank）的一名董事会成员表示，比特币波动性太大，属于高风险投资。 瑟马克的研究报告也证实了央行的观点，但他认为这种情况可能会在未来几年发生改变。

Cermak 在报告中解释说：

比特币的波动性正在稳步下降。

GARCH模型

Cermak 表示，为了研究比特币对法定货币的波动性，他首先想到了两个经济学派——奥地利和凯恩斯经济学院。 Skidmore 学者使用了 GARCH 模型比特币两年前的价格，该模型在经济学和计量经济学中很常见。 GARCH 模型通过一系列时间框架或数据准则用于统计数据评估和呈现。 Cermak 解释说，研究模型表明，比特币“成为记账单位的最大障碍是其高波动性”。

这证明比特币还不能成为记账单位。 然而，这并不意味着它在未来也不能成为一个记账单位。 一旦比特币的波动性达到其他法定货币的标准，各国很可能将比特币视为一种记账单位。

达到法币标准

报告指出，比特币目前是一种供应有限的稀缺数字商品。 Cermak 表示，用户仍会将比特币用作支付系统或数字货币形式。 由于比特币的价值波动太大，大部分用户和商家只能立即兑换成法币，以免遭受损失。 但是，Cermak 的研究结果证明，在日均交易量充足的前提下，比特币的波动性将在两到三年内达到法定货币的标准。 Cermak 说：

比特币的波动性呈下降趋势。 如果未来能够保持前六年的趋势，比特币的波动性将在 2019 年至 2020 年之间达到法定货币的标准。

Cermak 的研究报告类似于比特币支持者和数据分析师 Willy Woo 的研究。 Woo 预测，到 2019 年 7 月，比特币的波动性将达到法定货币标准。

比特币的波动性正在逐渐减弱，并将在 2019 年 7 月达到法币标准（低于 5.5%）。

人气增加

Cermak提到，另一个促成比特币波动性下降的因素是比特币衍生品交易，用户可以通过期货市场对冲和卖空。 Cermak 说，比特币价格的波动性已经降低，中央银行等中央机构的缺席也降低了系统性风险。 如果比特币的波动性能够在未来两年内达到法定货币标准，一些小国家将开始接受这种加密货币作为他们的法定货币。

如果比特币的波动性达到法定货币的标准，那么它就可以发挥货币的作用，有利于大规模普及。

发布时的比特币价格

￥10396