比特币“减半”后，中美矿工或将开战？ 获得准确的翻译

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ChainDD 应用说明：本文来自Decrypt；原标题：比特币减半可以为北美带来更多挖矿；译者：Chaindder；编辑：宋歌

如果不出意外，5 月 12 日将迎来比特币历史上第三次区块奖励减半。这种“减半”令人期待，因为比特币的价格通常会在“减半”事件完成后大幅上涨。

不过，本次减半可能对国内使用高杠杆的矿工不利，因为随着比特币区块奖励减半，也会淘汰一批效率低下的矿工。此时，全球矿工的算力份额很可能会重新调整。

在这种情况下，有业内人士认为，国内一些使用高杠杆的矿工将被淘汰，而借此机会，北美的加密货币矿工有机会弥补可能出现的市场空缺。

那么，北美矿工能否从中国矿工的“崩溃”中获益？

根据CoinShare的数据，中国矿池的算力已经占到比特币总算力的65%，北美矿池的市场份额约为15%。业内专家认为，在下周减半（矿工薪酬减半）后，中国陷入困境的挖矿业将进一步恶化，甚至会引发一场拉锯战，届时部分算力可能会转移到北美。

中国矿工在财务上过度杠杆化，供应链短缺正在影响下一代 ASIC 矿工，而北美矿工正在享受廉价和可再生能源开采等。重要的是，北美投资者的胃口越来越大。

“减半”后比特币网络算力可能会受到影响

比特币区块奖励减半可能会影响过度杠杆化的国内矿工开展业务，因为这些矿工将使用贷款来支付运营成本，而不是现金。他们可能会被迫重组业务，否则很难与竞争对手竞争，他们将一败涂地。

比特币区块奖励减半后，短期内价格可能不会大幅上涨，因此这些矿工将面临破产风险，使用下一代矿机的矿工也会出现同样的问题。如果这些矿工不得不用他们的大部分采矿收入来偿还债务，他们将是第一批有可能破产的矿工，一旦他们的收入翻了三倍，一切都将化为乌有。

北美卢克索矿池运营商 Ethan Vera 表示：“中国矿工比北美矿工更容易受到杠杆的影响，很明显中国矿工的杠杆率很高，因为在今年 3 月比特币价格暴跌时，几乎所有矿工都被要求追加保证金。”

Ethan Vera 证实，比特大陆联合创始人吴忌寒拥有的加密金融服务公司 MatrixPort 也向该国许多最大的矿工支付了费用，这些矿工可能可以获得世界上最便宜的电力，但他们的收入将用于偿还贷款。

如果这些业务崩溃，北美矿业公司（尤其是当他们最终组装最新的采矿设备时）将填补比特币网络计算能力的空白。

北美矿工能否从“减半”中受益？

在哈萨克斯坦经营 80 兆瓦采矿业务的 Denis Rusinovich 预测，一旦更多的新一代 ASIC 矿工上线，比特币将在未来 12 个月内计算出来。权力的重新分配产生了重大影响。

Dennis Rusinovic 进一步解释说，如果比特币价格在减半后保持在较高水平（约 8,000 美元或更多），那么效率低下的矿工将能够继续运营一段时间；但如果比特币价格趋向 4,000 美元比特币价格减半消息，预计我们可能会出现“价格战”，较大的比特币矿场将挤占较小的矿场，而一些在中国挖矿的矿工可能会遇到更大的中心化风险。

Ethan Vera 认为，9,000 美元的比特币价格在短期内可能会伤害北美矿工，但从中期来看仍然是有利的。

Blockstream 首席战略官 Samson Mow 对此表示赞同，并补充说：“我们已经看到很大一部分比特币挖矿开始转移到北美，Blockstream 也不例外。魁北克和乔治亚州以及慕尼黑有 300MW 的挖矿设施，总部位于德国的DataAG（前身为NorthernBitcoinAG）在德克萨斯州罗克代尔建造了一座300MW的矿场，是世界上最大的几个比特币矿场。

北美采矿业的许多后起之秀中海油：Upstream Data，一家向石油钻探商出售采矿设备以帮助他们利用火炬气进行开采的公司，另一家矿业公司 VBit 目前正在阿尔伯塔省建设一个 200 兆瓦的采矿场, 加拿大。

苗永权希望财富也能流入ASIC矿机芯片制造，并表示“未来几年，主要的ASIC矿机制造商在北美建立制造工厂是不可避免的。”

虽然算力迁移可能会发生比特币价格减半消息，但苗永权不希望减半对算力市场的重新配置产生影响。相反，他希望这个过程能够逐步完成。这意味着北美矿工最终仍将成为中国矿工的主要竞争对手，苗永权预计这种竞争将进一步扩大，而不仅仅局限于矿机制造和矿机本身。

苗永泉解释说：“挖矿效率最低、资金储备最少的矿工将面临艰难的困境，甚至可能破产。我们已经看到今年3月比特币价格暴跌时发生了什么：算力下降，挖矿难度下降，因此更高效的矿工挖出更多比特币。当价格回升时，哈希率也会回升，比特币系统按预期运行，只吸引最高效的“玩家”。”

如果减半导致算力转移，可能会引发过度杠杆化的中国大型矿工的大规模“萧条”。 Ethan Vera 表示，在过去的几十年里，中国矿业伴随着中国持续蓬勃发展的经济快速增长，这一结果也让很多中国投资者比美国投资者更厌恶风险。

在新兴的矿业经济中，北美矿商可能会超过中国矿商，主要原因有两个。因素：

1.美国投资者越来越多地将比特币视为机遇而非风险；

2.随着观念的改变，中国矿工的过度杠杆化操作造成了脱节。

面向未来

尽管如此，比特币和繁荣与萧条的周期仍然让一些传统投资者感到沮丧，他们将大笔资金投资于基础设施和采矿设备，并且由于“减半”，过去的投资是很可能会被浪费掉，只剩下一堆“废铜铁”。

也许，这是新兴比特币采矿业面临的最大挑战：如何适当地扩展和对冲波动风险。

Dennis Rusinovic 谈及当前比特币矿业市场缺乏“对冲策略”时指出，没有矿业保险政策。 （对冲策略是一种涉及限制损失的期权合约的投资策略）

一位加拿大矿工今年周三报道，当他在 4 月的“黑色星期四”破产时，货币价格暴跌，破产让他开始重新考虑他以前作为保险经纪人的工作，现在他想为矿工提供保险服务，这其实是 Dennis Rusinovic 所讨论的对冲策略。

但在相关业务形成之前，矿工们将不得不坚持他们迄今为止的“剧本”：效率低下的矿工会失败，必须提前做好有效的规划。苗永权曾经说过：“你还是要相信比特币”。事实上，如果北美投资者继续相信比特币，那么这次减半可能是采矿业与中国脱钩的开始。